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（原标题：东吴期货投资策略早参20220901）
股指期货：
周三三大指数集体疗养，沪指险守3200点，创业板指领跌，结伴6日下落。个股超4100家下落，呈普跌边幅，收获效应较差。现时市集处于作风再均衡阶段，不竭呈现上下切换的特征，中证1000大跌3.24%，光伏、储能等赛说念股大幅疗养，保障、白酒、银行等蓝筹股领涨，带动上证50走强。全体来看，现在好意思联储加息预期再度升温，外洋市集波动加重，国内企业盈利再度回落，稳增前程一步加码，后续市集或看护震憾走势，操作上忽视以高抛低吸为主。
螺卷：
从钢谷网数据看螺纹供应不竭回升，表需走弱，库存加多。热卷产量供需皆有所回升，延续去库。热卷数据好于螺纹，近期卷螺差也有显着建筑。8月制造业pmi环比回升，但依然处于兴衰线以下，产制品库存下降，新订单和出口有所回升。近期热卷需求边缘有所改善，而螺纹依然欠安，策略上忽视01合约多热卷空螺纹套利。
铁矿：
FMG发布了9月产物扣头，超特和搀杂粉扣头收缩，标明其对9月中劣品需求不悲不雅。近期铁矿现货成交环比改善照旧比拟显着，基本面能撑合手近期价钱。但主要的问题在于铁水不竭回升的空间，大要说是否依然见顶，当下钢材需求尚未提现会旺季特征，矿价依然震憾，操作上忽视01合约670-720波段操作。
双焦：
焦炭现货偏弱运行，口岸交易现货价钱不竭回落，钢厂多保合手按需采购，产地库存再度加多，预测焦炭盘面劣势震憾，操作上忽视逢高作念空。焦煤方面，通关量看护在600车傍边，后期通关或将不竭增量，焦煤库存照旧比拟低，操作上忽视不雅望。
双硅：
康密劳十月加蓬块CIF报价不竭下调，环比降0.8好意思元/吨度，报4.7好意思元/吨度，硅锰老本有不竭下降预期，疏导基本面库存高企，价钱短期仍有走弱的驱动。硅铁联系于硅锰，库存同比拟少，但也在同比高位，现在结尾需求推崇仍旧欠安，钢厂对双硅需求未达往年旺季水平，短期亦然震憾偏弱。双硅现在仍可逢高逢反弹作念空。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油结伴第二天地落，因好意思联储和欧央行官员合手续放鹰，且中国再次聘用防疫适度门径。好意思联储梅斯特重申倾向于来岁年头将利率进步至4%以上，且来岁不降息；欧央行管委霍尔茨曼称9月会议至少加息50BP，应究诘75BP事宜。此外好意思国国防部发言东说念主称对伊核条约再行达成合手乐不雅立场，G7周五将究诘俄罗斯原油价钱上限的问题。
沥青：
8月第5周沥青产业数据袒露沥青安设开工率看护在38.1%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度出行反弹且两库双双下降，基本面边缘转强，前期相对油价下落的估值有建筑需求。不外近期油价转跌，预测沥青近期震憾为主，激进者可待油价企稳轻仓试多，进一步慈祥后期出货量变化。
LPG：
短期内入供词应看护稳重而国内化工需求随磨真金不怕火达成而有望合手续反弹，国内市集需求触底后有望震憾回升。后续盘面订价逻辑迟缓向旺季演化，虽PDH利润和毁灭消费暂未呈现好转态势，但中耐久看市集韧性转强，旺季远月多单可不竭合手有。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约震憾下行，收跌0.92%，报收2574元/吨。夜盘延续下落0.31%，报收2580元/吨。音问面上，青海盐湖33万吨/年MTO安设重启时辰推迟至9月。甲醇内地企业总库存较上周加多1.64万吨，在39.79万吨，环比高潮4.29%，同比偏高。内地订单量在27.64万吨，较上周加多3.86万吨，涨幅高达16.26%，同比偏低。部分气头和煤头甲醇安设供应开动复原而需求端暂未看到显着改不雅，MTO安设利润过低以及中卑鄙库存偏高的情况下，甲醇高位回落的风险仍存。受疫情影响市集煤供应不竭收缩，坑口煤价小幅调涨后看护坚挺，甲醇主力合约老本端仍有撑合手，预测仍看护高位震憾，但中期或承压运行，单边忽视多单逢高减合手。套利方面，基于MTO安设利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。
PVC：
现在结尾需求迟缓参加旺季，但市集对需求复苏的力度有疑虑，践诺需求同比或仍旧无显着好转，仅仅边缘回暖。近期价钱反弹主要来自供应端的利多，但后期开工回升可能性较大。产业链方面，近期电石价钱看护低位，PVC分娩利润有所建筑。全体来看，PVC上方空间有限，忽视逢高作念空。
PTA：
周三，01收盘5562（前值：5550），01-05价差合手续走阔至178。华东现货价钱6245，较昨日高潮79元/吨，TA近强远弱的边幅依旧保合手，TA10-01月差套利的逻辑依旧存在。聚酯开工率有眇小上升，达到83.27%，依然结伴3天保合手增长，但需求端预期难以出现本质性的回暖。长丝、短纤的利润又出现被压缩的景况，老本方面，原油价钱的撑合手松开。安设新动态：仪征化纤计划于9月初泊车，预测时辰20天傍边。策略：可逢高空01合约。
4.有色金属
沪铜：
需求出路欠安，铜价延续跌势。周三伦铜收跌0.81%；沪铜主力10合约日盘收跌0.23%，夜盘收跌1.24%。中国8月制造业采购司理指数为49.4%，结伴两月低于临界点，其中8月分娩指数和新订单指数均不竭位于收缩区间，需求担忧上升。欧元区8月长入CPI同比高潮9.1%，高于预期，续刷历史新高；欧洲央行管委们仍在不竭发表鹰派言论，市集预测大幅加息行将到来。上周五好意思联储主席鲍威尔在央行年会上警告好意思国经济将阅历一段增长放缓的疼痛时间，市集对好意思国经济硬着陆的担忧上升。智利7月铜产量为43万吨，同比减少8.6%。当天慈祥8月中国财新、好意思国ISM制造业PMI。
沪铝：
8月31日沪铝主力合约日盘收跌1.69%，夜盘收跌0.16%；LME收跌0.88%。8月31日LME铝库存加多34250吨至277050吨。川渝地区依然开动复产，预测将需要至少2个月，跟着高温天气达成以及9月旺季的到来，消费或有环比改善，预测短期内铝价看护偏强震憾；但限电的影响已基本达成，且下半年供应多余预期仍存，铝价朝上驱能源不足，中耐久看铝价仍有下行空间。需合手续慈祥消费端和新增产能投产情况，以及国内社会库存变动。
沪锌：
8月31日沪锌主力2210合约收于24965元/吨，涨幅0.16%，夜盘跌0.02%，报24870元/吨，LME锌跌0.26%，报3463.0好意思元/吨。总体上，国内限电达成疏导欧洲能源价钱高位回落，供应端的压力有所缓解，锌价承压疗养，然则锌价底部老本撑合手依旧较强，一方面在于欧洲能源价钱预测回调有限，欧洲真金不怕火厂仍将看护较大幅度的蚀本景况，另一方面，副产物硫酸价钱大幅下落，国内真金不怕火厂利润快速收窄至低位，相同对价钱保合手撑合手，短期锌价或看护震憾整理，下方空间相对有限，慈祥要点迟缓转向消费端金九银十能否按时到来。
沪铅：
8月31日沪铅主力2210合约收于14915元/吨，跌幅0.07%，夜盘跌0.27%，报14870元/吨，LME铅跌1.48%，报1959.0好意思元/吨。总体看，供需双增，但短期供应端的复原量要跨越需求端，以致铅价偏弱震憾，但近期废电瓶到货依然不畅，再生端老本撑合手依然存在，现在原再价差处于低位，预测下方空间有限。
5.农产物与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类涨跌不一，呈现油强粕弱的边幅。短期来看，现在国内油脂库存仍然看护低位，现货价钱较为坚挺，期现基差偏大，在9月合约附进交割之际，对期货价钱酿成较强撑合手。但中耐久来看，一方面好意思豆主产区天气改善，作物孕育情况较此前预期梦想，上周profarmer年度田间窥探成果袒露，好意思豆产量高于此前USDA8月供需讲授的预测；另一方面马来西亚棕榈油产量将步入年内产量最岑岭，但出口却可能放缓，因此前最大竞争对指摹尼将棕榈油出口专项税豁免期延迟至10月31日。因此，笔者以为短期内油脂价钱受9月合约交割影响走势偏强，但在交割达成之后，油脂价钱将逐步走弱。操作上，此前的棕榈油01和豆油01空单可不竭合手有。
豆粕/菜粕：
市集预测好意思豆单产仍存鄙人调空间，且国内短期供应偏紧，铁心8月29日，豆粕基准地连云港现货价为4500元/吨。短期，轻仓试多，恭候反弹高点作念空。
鸡蛋：
供应端：上半年国内蛋鸡产能自低位合手续回升，但受制于饲料老本大幅攀升，繁衍主体在二季度补栏偏严慎，全体鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，疏导中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端：近两周销区鲜鸡蛋销量有所增长，但本年受疫情影响，中秋备货季卑鄙采货偏严慎，呈现出旺季不旺的特征。老本端：本年度蛋鸡饲料老本大幅攀升，繁衍利润低于历史同时均值水平，或将合手续影响卑鄙补栏心态。主要不雅点：抽象以上分析，咱们以为8-9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但本年到现在为止需求不足往年同时，后期需合手续慈祥供需两头的边缘变化，从期货盘面看，现在01合约大幅贴水于现货，咱们以为在将来供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并不对理，操作上可尝试逢低买入JD2201合约,套利方面忽视1-5正套操作。
生猪：
阅历了一个多月时辰的震憾疗养，猪价耐久未能跌破20元/公斤，生猪供应减量已获取市集考证，跟着中秋、国庆双节将至疏导开学季的驾临需求端出现边缘好转，另外夏秋瓜代之际可能会出现下一波惜售和二次育肥的岑岭，从而冲破现时生猪市集供需双弱的边幅，从期货层面看，现在生猪期货主力01合约距离交割月仍较远，价钱运行的主逻辑依然是基本面朝上的预期逻辑，因此在强预期的主导下，预测短期生猪期货价钱仍将保合手强势，操作上忽视短线仍按回调作念多的想路对待，另外计谋面的调控动向也需技术慈祥。
苹果：
昨日苹果区间震憾。基本面来看，中秋备货参加走货阶段，库存老富士价钱继昨日下滑后当天企稳。早熟嘎啦参加尾期，总计这个词收购季好果价钱基本看护高位，早熟富士红将军延续高开秤，撑合手晚熟富士高开秤预期。新产季晚熟富士产量和质地点面暂时莫得显着矛盾。短期高位震憾为主，前期入场多单逢高减仓，逢低再进。
昨日红枣走势偏弱。市集仍在交往产量、质地和开秤价矛盾。凭证机构对坐果情况评估，新枣产量较旧年有显着复原，但较平方年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产大批豪侈结转库存，新产季结转库存为裁汰预期，疏导较平方年份减产预期，新产季红枣供应材干或仍然偏紧，咱们以为01合约盘面存在撑合手。现在主要慈祥两点：1、现货方面，中秋备货不竭，红枣价钱小涨后暂时趋于清楚，慈祥备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质地酿成裂缝期，前几日局部产区连阴沉天气导致裂果情愿，或影响商品率，但现在产区天气依然转好，不竭慈祥产区天气和新枣质地，策略上以逢低作念多01为主。
昨日花生看护震憾走势。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，而近期东北降温降雨和华北降雨单产可能不竭下滑，采收老本加多，加多单产下降和质地下降预期，短期天气不利花生孕育，花生偏强运活动主。但现在花生油价钱偏低，全体经济模式欠安情况下花生油溢价材干较弱短期股票配资，可能不利于花生米价钱。另外，局部响应本年花生质地偏差，质地偏差可能会加多油料米数目，高度不宜乐不雅。短期逢低短多为主。
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