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（原标题：东吴期货投资策略早参20221123）
2022.11.23
宏不雅金融滋生品:指数或从头转为触动
股指期货。周二指数走势分化，沪指微涨，创业板指跌近2%。板块轮动较快，左近午盘中字头主张股拉升，医药板块领跌，个股超3700家下落。跟着利好成分竣事，基于预期改善进行的反弹行情，可能濒临一定反复，指数或从头转为触动，操作上提出高抛低吸。
玄色系板块:供需双弱
螺卷。盘面继续触动，供需双弱的阵势继续。现在来看钢材需求缓缓参加季节性淡季，短期基本面主要关心供应端的变化，当下也处在低位。瞻望触动行情将守护。
铁矿。矿价有所退换，但总体幅度并不大。45港入口铁矿石库存总量13366.08万吨，环比上周一增多119万吨，继续累库存，不外现在还是是11月下旬，钢厂将缓缓参加补库阶段，对矿价有复旧，恭候回调作念多。
双焦。近期处于策略密集发布期，阛阓对后市预期不一，短期或在策略利多和本色需求略清淡的利空下宽幅触动。短期以区间操行为主。恭候策略落地情况再判断后市行情。
动力化工：隔夜能化交投触动
原油。隔夜原油交投触动，稍稍走高。昨晚沙特油长否定增产传言后油价规复此前急跌，并在急跌前区间近邻触动，重点稍稍上移，科威特、伊拉克和阿尔及利亚油长也相同作出了辟谣。好意思国动力安全特使对于在70好意思元收购原油补充SPR的发言也对阛阓底部造成加固作用。油市短期内恭候价钱限令有关内容，咱们以为油价总体仍守护宽幅触动运行，瞻望区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第三周沥青产业数据显现开工率小幅增多继续高位，出货量略有反弹，但与社库增多量相近，末端需求基本领域。季节性需求疲软重迭偏高的产量使得基本面守护偏弱。现货价钱相同处于触动偏弱态势，原油大跌后反弹企稳，瞻望沥青触动偏强。
LPG。原油端劣势回落带动国际资本下移，现货守护南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期广阔到港货源增供鼓动表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口资本回落的压力增大，国际继续增产趋势及仓单聚合刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提出待低位短多契机。
PTA。周二PTA高开低走，复兴了前昼夜盘大跌的部分亏空，随后TA合约保合手横盘，报收5140元/吨，较前一日下落48元/吨，跌幅0.9%，01基差回落至490，夜盘走势触动报收5158元/吨。昨日音书称仪征化纤300万吨PTA格式首台大型设立接运告捷。近期好意思国调油需求有所缓解，甲苯/二甲苯亚好意思套利窗口仍然开启然则有小幅收窄，PX出口至海湾调油量轻微下落。原油价钱复旧减轻，PXN合手续下探，TA开工率近日小幅飞腾至73.57%（前值：72.85%）。策略提出：短期触动保合手不雅望，中弥远逢高空01合约，关心01-05反套。
MEG。相较于聚酯链，周二乙二醇走势较为坚挺，基本以触动为主，EG01合约收盘价3810元/吨，较前一往将来下落24元/吨，夜盘报收3814元/吨。卫星化学180万吨乙二醇安装合座负荷守护6成近邻，现在工场乙二醇出厂报价履行4000元/吨。策略提出：短期触动保合手不雅望，中弥远逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落1.01%，报收2542元/吨。夜盘飞腾1.30%，报收2568元/吨。音书面上，文莱BMC85万吨/年甲醇安装于上周日重启，该安装此前于9月中旬泊车大修。近日华北、西北、华中等地区前期泊车的甲醇安装缓缓重启，局部地区阛阓供应增多，重迭宁夏鲲鹏60万吨/年甲醇安装投产在即，场内货源依旧守护充裕基调，关心西南地区限气履行情况。前期泊车、降负的烯烃安装仍难复兴，主力需求端守护疲软现象。国内疫情影响仍在合手续，传统卑劣守护严慎操作，多按需采购，末端需求对甲醇暂无利好提振。受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，甲醇现在仍守护供应偏宽松但需求偏弱的基本面阵势。内蒙至山东运脚小幅反弹后高位运行，物流运输依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时辰演绎，口岸可运动货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的试验。煤炭价钱守护高位，库存和资本端对甲醇价钱仍有复旧作用。新增投产压力增大重迭烯烃消耗预期走弱和煤炭价钱承压下落，供需驱动缓缓向下，期价瞻望将偏劣势触动运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱合手续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价钱回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及口岸累库，甲醇价钱走弱，而PP因减产驱动价钱走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中弥远仍可逢高作念缩。
有色金属：好意思元走弱，基本金属反弹
铜。好意思元回落，铜价反弹。周二伦铜收涨1.27%；沪铜主力12合约日盘收跌0.95%，夜盘收涨0.96%。受需求远景担忧上升及多位好意思联储官员发表鹰派说话，铜价自上周运转转跌。但昨日由于阛阓风险偏好回升，好意思元指数显赫下落，铜价反弹。但国际供应改善；国内房地产阛阓依旧疲弱，疫情多地泄气扼制铜价反弹空间。周末国内社会库存下降0.63万吨，因上海、江苏交割仓单流出，其余步区呈现小幅累库态势。铜价回逾期，国内卑劣需求显赫改善。关心泰西11月制造业PMI初值以及北京时辰明日凌晨好意思联储FOMC公布的11月货币策略会议纪要。提出已有空单高抛低平，转移操作。
铝。好意思元走软，铝价反弹。周二伦铝收涨2.35%；沪铝主力12合约日盘收跌0.37%，夜盘收涨0.87%。阛阓风险偏好回升，好意思元走弱，伦铝强盛反弹。伦铝自上周一以来合手续回落，因内行经济地点严峻，国内房地产阛阓依旧疲弱，疫情多地泄气令阛阓风险偏好下降。1-10月份，世界房地产斥地投资同比下降8.8%,当月下降16.0%；房屋施工面积同比下降5.7%；房屋新开工面积下降37.8%，当月下降35.1%。国内社会库存低位下滑复旧沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较客岁同期库存下降49.7万吨。现货阛阓华东地区供需两淡。提出不雅望。
锌。11月22日沪锌主力跌2.63%，报23690元/吨，夜盘跌1.11%，报23575元/吨，LME锌跌0.77%，报2893.5好意思元/吨。受疫情不细则性影响，宏不雅神气扰动，锌价承压下探，然则供应端的超预期减产使得基本面再度总结偏紧的态势，短期低库存高深，部分地区现货升水有所反弹，下方仍有复旧，沪锌或将总结触动运行，结构方面正套仍可关心。
铅。11月22日沪铅主力跌0.03%，报15735元/吨，夜盘涨0.03%，报15740元/吨，LME铅跌1.28%，报2082.0好意思元/吨。现在基本面无昭着矛盾，卑劣多数属于不雅望现象，但部分合手货商倾向于挺价交仓，下方存在一定的复旧，但原再价差处于高位，部分需求流向再生端，上方合手续承压，总体基本面与铅价之间仍有背离，策略上提出逢高沽空。
农居品:预期供应增多，农居品走势合座偏弱
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油止跌反弹，但豆油和菜籽油走弱。由于近期入口大豆和菜籽运转广阔到港，豆油和菜籽油濒临供应增多的压力；而棕榈油受马棕11月预期减产而反弹，凭据SPPOMA最新数据显现，11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少12.39%。因此，提出近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利走动。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱运转松动。近期入口大豆广阔到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将缓缓转为宽松。预期触动偏弱，关心短期的复旧点位。
鸡蛋。从现货层面看，四季度世界新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏合座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱能够率将链接守护强势，但来岁1月运转国内新开产蛋鸡数目将角落递加以及春节后是需求淡季，现货价钱重点将缓缓下移；从期货层面看，诚然 1月合约响应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高资本对盘面价钱造成较强复旧，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，况兼咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅能够率将不足刻下盘面跌幅，最终期现总结的状貌能够率将是期货向现货总结，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要在意操作节拍，不提出追涨。
生猪。短期看，策略面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节拍，散户惜售神气松动，短期生猪供应量增多，需求端受疫情等成分影响，依然发达疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日左近，需求端或将角落好转，另外若是刻下散户压栏的大体重猪不错广阔出栏，或将减轻年底的供给压力，需合手续关心宰杀量以及出栏体重的变化情况；弥遥望，跟着母猪产能以及出产恶果训导，来岁生猪供应量将缓缓增多，重迭年后又能迎来需求淡季，瞻望猪价重点将缓缓下移。
苹果。昨日苹果期价小幅飞腾。一方面近期国内一系列对疫情防控次序的优化有助于提振阛阓对于需求复兴的信心，但另一方面本色需求仍疲再加上后续库存量或有链接训导的可能。因此短期股票配资，瞻望近期苹果期价将偏触动走势。操作上，暂时以不雅望为主。
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