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2026年开年仅数日，央企重组打响“第一枪”。国务院国资委1月8日发布音问，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（下称中石化）与中国航空油料集团有限公司（下称中航油）实施重组。
这是自2019年12月国度石油自然气管网集团有限公司建筑以来，油气央企之间再现大型重组，一个直通“真金不怕火厂到机场”的航空能源巨无霸自此诞生：中石化可径直切入末端需求增长、收益解析的航油销售渠说念，中航油径直与上游绑定。业内东说念主士觉得，这将一举重塑国内航油商场的竞争模式。
关于业内而言，此属“靴子落地”。早在前年11月初就有音问传出中石化中航油正就“强强联手”进行讨论，彼时中国航油（新加坡）股份有限公司（G92.SG）公告，其控股股东中国航空油料集团有限公司正与另一家企业集团进行重组。2025年5月，恒久供职于中石化系统的李炜空降中航油出任总司理，亦被视为两者合二为一的前兆和贪图动作。
中石化与中航油在各自边界均占据举足轻重的地位，前者是民众产能最大的真金不怕火油企业、第二大化工公司，后者是亚洲最大的航油就业商。
官网贵寓泄漏，中航油原附庸于中国东说念主民自若军空军，1980年陪伴民航从空军建制分立出来，1990年组建中航油总公司，2002年在此基础上建筑中航油集团，并于2003年景为国务院国资委径直料理的中央企业。中航油为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保险，并为民众585家航空客户提供就业，在26个省、市、自治区为民航及社会车辆提供汽柴油及石化产物的批发、零卖、仓储及配送就业，并在环渤海湾、长三角和西南等地区建有大型制品油及石化产物的物流储运基地。
当作其中枢业务的航油供应，占中航油举座年营收的40%以上。该业务的野心主体为中国航空油料有限株连公司，由中航油、中国石化销售有限公司、中国石油销售有限株连公司于2024年以51％、29％和20％的持股比例结伙组建。当作国内航空用油的独家渠说念商和供应商，中航油上接“三桶油”等制品油供应商，下接航空公司，而上游采购源中，又以中石化的占比最大。
时于当天，中国已成为民众第二大民用航空及航油徒然商场，2024年中国民航航油徒然量同比增长13%，至3928万吨。把柄行动普尔预测，2040年我国航油徒然将增长至7500万吨。中国石化经济手艺商议院近日发布的《2026中国能源化工产业发展论说》预测，在中国将来制品油徒然结构中，航空煤油成为独一增长极。
这与新能源车冲击下加快达峰的汽柴油徒然量变成了显明对比。由于制品油需求加快下滑及化工疲软，中国石化（600028.SH/00386.HK）近两年的事迹受到拖累，盈利智商逊于上游钞票更出奇的中国石油（601857.SH/00857.HK）和中国海油（600938.SH/00883.HK）。
“（这起重组）证果然汽柴油需求濒临瓶颈的情况下，航煤成了为数未几的增长点，受怜爱的进度上涨。”捷成能源首席分析师闫建涛对滂湃新闻分析称，该交游将重塑国内航油产业的竞争生态，也将改写恒久解析的航油供应企业、航空公司、机场之间的配合关联。
“中航油如故是海外化走在前边的央企。中石化凭借其渊博的民众交易网罗、真金不怕火葬实力以及和BP等海外公司等深度配合，将进一步匡助中航油拓展其海外业务。”闫建涛觉得，中石化与中航油的重组将促使航油产业的竞争模式发生变化，进而为航油供应商场化创造机会，中石油、中海油、中化等真金不怕火油企业会加大航油布局。除了最早插足中国航油商场、在该边界深耕30余年的BP公司以外，其他外资也会感意思插足中国商场，“机场、航油供应商和真金不怕火厂得以沿途斥地商场，之前机场参与有限。”
一位油气边界资深大家对滂湃新闻暗示，汽油煤油柴油需求下落，但航空煤油还有较万古辰的需求增漫空间。两家统一重组属于强强聚拢，聚焦交通能源商场新增长点。“统一后，瞻望新公司将在真金不怕火葬产物结构调治发力，发展基于石油真金不怕火制的航煤和基于可再生资源的绿色航煤斥地，霸占制高点，走出先手棋。”该东说念主士称，该交游驯服了海外能源巨头通行的垂直一体化逻辑，“以高下流一体化整合增强实力，在海外公司的成长历程中论千论万，亦然出于企业计策的考量。”
航油商场的一大变量在于绿色航煤的起势。
“航油总体商场范围如故偏小，同期也濒临着可再生航煤的冲击，有可能航煤达峰的速率要早于商场预期。”闫建涛指示称。
以餐厨废油和农林甩掉物为主要原料的可继续航空燃料（SAF）被视为航空业去碳化的重要旅途。与化石燃料比拟，它可将全生命周期的碳排放量减少70%至100%，且依然保持飞翔历程中能源满盈。飞机航空燃油烧毁险些占到航空业碳排放总量的近80%，在减排紧箍咒下，频年来飞机和发动机制造商、航空公司、石油公司等均积极投身于SAF的研发与实际。
如若说当今谁能掌捏航空煤油商场，谁就能享用航空业的“超等蛋糕”。那么在将来，谁松手了末端加注网罗，谁就能更易得回SAF等新式燃料的订价权。
中石化是我国最早领有SAF坐褥智商的企业。2014年，中石化镇海真金不怕火葬取得我国首张生物航空煤油适航文凭；2020年8月，中国首套生物航煤大型工业化安设在镇海真金不怕火葬建成；2022年6月，我国首套生物航煤工业安设在镇海真金不怕火葬初次产诞生物航煤。随后，中石化坐褥的SAF接连结束初劣货运海外飞翔、加注国产大飞机试飞、供应香港海外机场等多个弥留节点。
中航油关于SAF通常充满计策考量，正在积极拓展坐褥端的影响力，已计策入股生物航油边界的龙头企业嘉澳环保，后者是国内首家得回生物航油出口白名单的企业。2025年8月，中航油与河南君恒集团举行SAF姿色增资扩股契约签约，将撑持君恒生物二期100万吨甩掉油脂加工SAF姿色早日投产收效。
围绕重组变成的分量级选手，商场并非毫无担忧。
以SAF为例，当今国内获批的产能中九成来自民营企业，中石化与中航油合体变成的巨无霸是否会哄骗一体化上风确立商场壁垒和准初学槛，是民营SAF坐褥商最为温暖的。
担忧还来自航油商场的其他供应商和航空公司。以往，为中航油供应产物的包括中石化、中石油、中海油、部分民营真金不怕火厂及入口源头，关于其他商场主体而言，商场空间会不会迟缓压缩？关于航油资本波动相配明锐的航空公司则系念，当最大供应商与最大渠说念商统一，议价空间濒临的省略情味有多大？
一位“三桶油”东说念主士对滂湃新闻称，除了中石化里面体系供应，新公司是否也不错走交易形式采购其他企业的产物，后续的企业组织模式值得不雅察。
不久前举行的中央企业讲求东说念主会议上，国务院国资委主任张玉卓暗示，2026年国资央企将任性推动计策性、专科化重组整合和高质地并购。
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