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（原标题：东吴期货投资策略早参20221109）天元证券--快速出金体验更流畅！
2022.11.09
宏不雅金融衍生品:短期指数走势或重回颤动
股指期货。周一市集颤动整理，尾盘小幅拉升跌幅收窄，个股跌多涨少，收获效应偏差，两市成交额萎缩至8358亿元。概括来看，进程前期调遣后，市集底部基本探明。短期内，由于海表里不祥情趣仍大，市集情谊可能存在反复，指数走势或重回颤动，但调遣空间有限，操作上高抛低吸为主。
玄色系板块:短期需求保合手韧性
螺卷。盘面延续反弹，末端需求保合手韧性。现在来看低利润，低库存配景下，惟一需求不超预期的下降，短期价钱就还有支合手，行情保管颤动判断。
铁矿。口岸延续累库，不外近期铁矿价钱走的比拟强势，主要一是自己价钱就偏低，二是是举座需求如故保合手一定韧性，山西仍是有钢厂运转复产。因此需求莫得太悲不雅配景下，矿价下行驱动不足，波段操动作主。
双焦。中焦协市集委员会召开市集分析会。与会企业决定在现时蚀本的情况下，除保管焦炉基本运转用煤外住手煤炭采购，并加大限产力度至50%以上，焦炭供应下降对焦煤需求减少。钢厂方面，跟着山西疫情的迟逐步解，山西钢厂传出复产，加上近日钢材需求尚可，对焦炭需求暂时不悲不雅。然而淡季行将驾临，需求能否淡季不淡仍有待不雅察,以波段操动作主。
能源化工：弱预期拖拽油价下落，化工板块走势分化
LPG。燃气消费的季节性增长受末端物流和商用偏弱的影响暂不赫然，而国内入口量的锐增重叠山东地真金不怕火增负使得国内供给压力增长，表里价差得以弥合。近期需求增长预期存在减弱，季节性行情落实仍不豁达，上行能源及空间有限，盘面保管区间颤动，仓独身分压制下贴水时势难以扭转。
PTA。周二TA01合约收盘价5278元/吨，较上一走动日价钱下落32元/吨，夜盘小幅微涨至5282元/吨，01-05价差走弱至30（前值：44），01基差402元/吨。PTA加工费转为蚀本，本周加工费触底反弹至70元/吨近邻，仍然是蚀本现象，重心祥和蚀本是否会导致PTA大面积降负，现在PTA开工率73.21%（前制：73.88%），PTA降负对供需方面有缓解，然而会造成对PX的累库加速，因此利空方面的影响高于利多。仪征化纤35万吨安设于11月4日覆按1周。策略提倡：短期颤动保合手不雅望，中恒久逢高空01合约。
MEG。周二EG01合约收盘价3887元/吨，较上一走动日高涨17元/吨，夜盘小幅下落至3876元/吨。乙二醇投产程度加速，陕西榆林化学180万吨安设的投产遐想中，其中两个60万吨仍是开车，负荷9成阁下，本月内遐想将剩下的60万吨开出。需求方面：聚酯合手续减产降负，合乎之前预期，现在聚酯开工率78.23%（前值：80.28%）。策略提倡：短期颤动保合手不雅望，中恒久逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落0.50%，报收2587元/吨。夜盘高涨0.83%，报收2596元/吨。近期因老本高企以及西北限气等原因，甲醇安设降负和泊车的操作增多，局部地区市集供应量减少。MTO开工率保管低位，天然常州富德30万吨/年MTO安设按期重启，但青海盐湖33万吨/年MTO安设泊车，局部地区对甲醇破钞量有所减少。重叠后期山东鲁欧化工30万吨/年MTO安设仍有覆按遐想，短期来看主力下流需求疲态难改。在国内多地疫情懒散以及利润欠安影响下，传统下流开工负荷难见赫然提高，多保管刚需采购。甲醇保管供应偏宽松但需求合手续偏弱的基本面时势，内蒙至山东运脚有所回落，但内地补充口岸货源数目依旧有限。入口量回升需要技术演绎，口岸可引导货源依旧偏紧，即便短期内到港量增多也难改口岸库存偏低的试验。况兼煤炭价钱仍保管高位颤动，库存和老本端对甲醇价钱仍有支合手作用。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大。在穷乏强利多驱动的情况下，期价瞻望仍将承压颤动运行。由于伊朗地区甲醇安设突发泊车，磋商到入口船期约1个月阁下，对远月入口量缩减存利好。此外，盛虹真金不怕火葬一体化预期投产并用单体替代MTO，对近月需求存利空影响，01-05偏反套运行，前期正套可迟缓逢高止盈。宁波富德MTO安设重启沉静运行重叠甲醇缔造高基差，01PP-3MA可逢高作念缩。
有色金属:好意思元走软有色金属反弹，祥和中国10月金融数据
铜。供应担忧上升，铜价高涨。周二伦铜收涨1.32%；沪铜主力12合约日盘收涨0.08%，夜盘收涨0.85%。智利Codelco铜业旗下Chuquicamata铜冶真金不怕火厂将于11月15日停产覆按，覆按技术由原定的三个月阁下技术延迟至135天。前年其电解铜产量约为32万吨。智利Codelco向中国铜买家2023年升水报价为140好意思元/吨，较本年的105好意思元上升33.3%。10月SMM中国电解铜产量为90.12万吨，环比下降0.9%，同比上升14.2%。产量不足预期，因厂家覆按和新增产能投放迟缓，瞻望11月产量亦受影响。祥和中国10月CPI及社融、信贷数据。提倡择机作念多。
铝。供需预期两弱，铝价颤动。周二伦铝收涨0.26%；沪铝主力12合约日盘收涨0.96%，夜盘收涨0.08%。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。云南地区短期复产可能性不大，四川地区因水电供应急切复产程度耐心。加纳VALCO铝厂因歇工暂停坐褥，若是问题难以处置，外洋减产产能可达173.8万吨，供应端压力合手续缓解。SMM10月中国电解铝产量341.34万吨，同比增多7.8%。瞻望11月产量332万吨阁下，同比增长8.1%。瞻望11月铝锭社库累库量有限，产能增幅放缓或对铝价暂时造成支合手。提倡不雅望。
锌。11月8日沪锌主力涨0.23%，报23715元/吨，夜盘涨0.34%，报23800元/吨，LME锌涨1.42%，报2921.0好意思元/吨。基本面偏紧但较前期略有缓解，锌价偏高，升水小幅回落，另外社库出现累增，现货back扩大存在压力，正套磋商迟缓离场。价钱方面，11-12月产量瞻望有较大抬升，但短期低库存仍有支合手，瞻望锌价暂时保管颤动运行，后续祥和社库是否进一步累增。
铅。11月8日沪铅主力跌0.03%，报15165元/吨，夜盘涨0.69%，报15270元/吨，LME铅跌0.24%，报2039.5好意思元/吨。受疫情影响，废电瓶回货较少，回收商倾向于挺价，利润端对铅价保合手支合手，同期周边交割，市集引导货源减少，现货以小升水成交，尽管消费转淡，但下方仍有支合手，瞻望铅价保管颤动整理为主。
农产物:祥和翌日凌晨USDA供需发达
油脂。昨日油脂市集延续颤动走势，短期内穷乏指引，市集恭候翌日凌晨USDA11月供需发达和翌日中午MPOB10月发达的指引。操作上，暂时保管不雅望，或者短线操作，不提倡合手仓隔夜。
豆粕/菜粕。夜字据Lineup船表，上周国内大豆到港约135万吨，本周约200万吨，异日四周周均约250万吨，致11、12月到港增至970、1010万吨。10日凌晨，USDA将公布11月大豆供需发达，市集瞻望中性偏空，提倡以不雅望为主。
鸡蛋。因4-8月繁衍端补栏鸡苗量偏少，瞻望国内蛋鸡新开产能偏少的现象将延续至四季度，另外繁衍端延淘导致待淘老鸡存栏占比上升，瞻望春节前将迎来淘汰鸡出栏岑岭，因此咱们合计国内在产蛋鸡存栏在四季度举座将呈现下降趋势，四季度蛋价能够率将延续保管偏强走势；短期来看，跟着蛋价涨至阶段性高位，下流市集举座走货速率一般，交易商参市严慎，大多保管平时引导库存，可祥和高蛋价是否会对后期需求会造成负响应。从期货盘面角度看，现时鸡蛋主力2301合约较现货存在较大贴水，且饲料老本合手续高涨为蛋价提供较强的底部支合手，瞻望盘面下方空间有限，提倡低吸高抛、区间短线操作。
生猪。近近期战略面保供稳价的信号频出,集团场加速出栏节律,超量完成月度出栏目的,猪价从高位回落,受此影响散户出栏积极性有所增强,不外跟着腌腊季周边, 需求端或将对猪价造成一定的提振，瞻望猪价短期延续深跌的概率不大。恒久来看，跟着出栏体重攀升，冬至前后或将迎来散养户大猪出栏岑岭，猪肉供给将较前期角落递加，另外因口罩事件以及现时的高猪价或将抵制本年度旺季需求，咱们合计猪价不具备延续大涨基础，后期需密切祥和宰杀量的变化情况，操作上中线如故以反弹抛空的想路对待。
苹果。昨日苹果期价保管窄幅颤动。天然本年苹果入库数据同比下降10，然而下流需求憎恨截至涨势。总体而言，操作上以逢低作念多为主，但上方空间不成看的过高。
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