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（原标题：东吴期货投资策略早参20221110）
2022.11.10
宏不雅金融繁衍品:短期指数走势或重回颠簸
股指期货。周三商场不息颠簸整理，创业板指跌超1%，个股跌多涨少，两市成交额回落至不及8000亿元。概括来看，经过前期转念后，商场底部基本探明。短期内，由于海表里不笃定性仍大，商场神气可能存在反复，指数走势或重回颠簸，但转念空间有限，操作上高抛低吸为主。
玄色系板块:飞腾压力加大
螺卷。钢谷网的数据，螺纹表需环比回升比拟较着，加上产量下降，去库较着。热卷供需都有所回升，延续去库。近期钢材需求保抓韧性，然而1月是淡季合约，总体12月需求下降的笃定性也比拟强，因此价钱反弹的上旯旮压力一直都是长、短过程钢厂分娩资本隔邻，对应3650-3700隔邻，行情颠簸形式将延续，操作上提倡波段操看成主。
铁矿。铁矿这一轮反弹的比拟多，基本面主如果对铁水产量比拟乐不雅的预期。后期能否不息飞腾需联系钢材11月表需的情况，近期有所超预期，但也濒临淡季的预期依然铁水产量加多后钢材供给压力的回升，瞻望盘面颠簸为主。
动力化工：油价连合第二日下落
原油。隔夜原油颠簸下落，昨晚EIA周度讲述露出当周好意思国原油产量上升20万桶/日至1210万桶/日，且原油库存大幅加多，不外制品油库存不息下降，真金不怕火厂开工率看护高位。欧央行行长动身点暗意利率将进一步飞腾以及好意思联储弥远的加息周期为改日原油需求蒙上了暗影。咱们以为油价总体仍看护宽幅颠簸启动，瞻望区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第二周沥青产业数据露出开工率小幅回落，出货量减少，厂库社库增减不一。季节性需求疲软重迭偏高的产量使得基本面看护偏弱。现货价钱通常处于颠簸偏弱态势，资本端近期冲高势头稍有放缓，提倡前期空单可严慎抓有，短线逢高试空。
LPG。面前深加工需求阶段性触顶，前期大批到港货源增供股东表里价差得以弥合。尽管近期局部降温天气及国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口资本回落的压力增大，外洋延续增产趋势及仓单齐集刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作提倡温雅正套策略。
PTA。周三TA01合约收盘价5278元/吨，较上一来昔日价钱抓平，夜盘小幅下落至5258元/吨，01-05价差走阔至42（前值：30），01基差272元/吨，价差快速收窄原因在于现货价钱快速管制，华东现货报价5550元/吨，较昨天地落75元/吨。仓单数目近日飞腾较着，总仓单近20万吨。逸浩繁连2#375万吨安装当今负荷5成。PTA加工费小幅配置，聚酯利润配置情况欠安，瞻望后续减产降负还将抓续。策略提倡：短期颠簸保抓不雅望，中弥远逢高空01合约。
MEG。周三EG01合约收盘价3835元/吨，较上一来昔日下落52元/吨，夜盘小幅飞腾至3867元/吨，01-05价差走弱至-91（前值：-82）。乙二醇供需双弱，煤制开工率抓续走低，下贱聚酯需求同步走弱，库存仍处于较高位置，短期来说供需矛盾不大，但弥远来说在投产的压力下，走累库逻辑。策略提倡：短期颠簸保抓不雅望，中弥远逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落1.48%，报收2537元/吨。夜盘下落1.91%，报收2523元/吨。音书面上，神华新疆180万吨/年甲醇安装以及60万吨/年烯烃安装已重启。内地企业总库存较上周加多1.8万吨，在51.27万吨，环比加多3.64%%，同比偏高。内地订单量在26.34万吨，较上周下降2.38万吨，跌幅达8.30%，同比略偏低。甲醇看护供应偏宽松但需求抓续偏弱的基本面形式。内蒙至山东运脚有所回落，但内地补充口岸货源数目依旧有限。入口量回升需要技巧演绎，口岸可畅达货源依旧偏紧，即便短期内到港量加多也难改口岸库存偏低的履行。况兼煤炭价钱仍看护高位颠簸，库存和资本端对甲醇价钱仍有扶植作用。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大。在缺少强利多驱动的情况下，期价瞻望仍将承压颠簸启动。由于伊朗地区甲醇安装突发泊车，商酌到入口船期约1个月附近，对远月入口缩量存利好。此外，盛虹真金不怕火葬一体化预期投产并用单体替代MTO，对近月需求存利空影响。且煤炭价钱在策略压力下残障回落，01-05偏反套启动。由于甲醇价钱跌幅较大，01PP-3MA短期走强，中弥远仍可逢高作念缩。
有色金属:基本金属涨势放缓，商场恭候好意思国10月CPI
铜。多空博弈热烈，铜价颠簸。周三伦铜收涨0.34%；沪铜主力12合约日盘收涨1.22%，夜盘收0.35%。本周铜价冲破前期颠簸区间后，资金不息涌入，上期所沪铜抓仓抵制转变高。人人显性库存处于极低位置，跟着人人向绿色动力转型，中弥远铜供应瞻望越发趋紧，资金逢低买入积极。投行高盛暗意，看护对改日12个月铜价为每吨9000好意思元的预估。铜价飞腾后下贱需求转弱，人人经济败落担忧上升羁系铜价短期涨幅。中国10月CPI同比增2.1%，涨幅回落，通胀放缓掀开信贷和金融策略空间。温雅今晚行将公布的好意思国10月CPI，以判断改日好意思联储加息幅度。提倡多单严慎抓有。
铝。供需预期两弱，铝价颠簸。周三伦铝收跌1.58%；沪铝主力12合约日盘收涨1.08%，夜盘收跌0.8%。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。云南地区短期复产可能性不大，四川地区因水电供应着急复产程度平安。加纳VALCO铝厂因歇工暂停分娩，如果问题难以处理，外洋减产产能可达173.8万吨，供应端压力抓续缓解。SMM10月中国电解铝产量341.34万吨，同比加多7.8%。瞻望11月产量332万吨附近，同比增长8.1%。人人总需求受到西洋收紧流动性羁系，迷漫忧虑制约铝价反弹空间。提倡不雅望。
锌。11月9日沪锌主力涨0.55%，报23850元/吨，夜盘跌0.82%，报23530元/吨，LME锌跌2.23%，报2856.0好意思元/吨。基本面较前期略有缓解，11-12月产量瞻望有较大抬升，但短期低库存仍有扶植，瞻望锌价暂时看护颠簸启动，后续温雅社库累库情况。结构上，现货升水不息回落，社库出现累增，back扩大存在压力，正套商酌慢慢离场。
铅。11月9日沪铅主力涨0.82%，报15290元/吨，夜盘涨1.70%，报15525元/吨，LME铅涨1.05%，报2061.0好意思元/吨。受疫情影响，废电瓶回货较少，回收商倾向于挺价，利润端对铅价保抓扶植，同期邻近交割，商场畅达货源减少，此出门口窗口掀开，因而尽管破钞转淡，短期铅价偏强启动，然而原再价差已处于高位，瞻望上方空间有限。
农居品:温雅USDA供需讲述
油脂。昨日油脂商场地座回落，因濒临USDA11月供需讲述的公布，投资者转念仓位笼罩风险。从今天凌晨公布的数据来看，本次USDA讲述对好意思豆偏利空，但对油脂利多。数据露出，本年度好意思豆产量和期末库存均较10月份上调，但好意思豆油因期初库存下斡旋需求上调，基本对消了产量的上调，因此期末库存仅微调。此外，USDA还大幅下调了本年度人人棕榈油产量和期末库存。瞻望当天开盘油脂有望反弹。不外当天中午还将公布另一份弥留讲述，MPOB10月棕榈油月度讲述，因此，操作上仍需严慎，不提倡追涨，可接收逢低作念多的策略。
豆粕/菜粕。11月USDA大豆供需讲述露出，好意思豆上调单产0.4至50.2蒲式耳/英亩，产量较10月预测上调0.33亿蒲式耳，库存上调0.2至2.2亿蒲式耳，高于商场预期的2.12亿蒲式耳。南好意思方面，巴西调升旧作库存至2334万吨，压榨量和国内需求王人小幅上升，使得22/23年度期末库存小幅下调7万吨至3124万吨，产量看护1.52亿吨不变。阿根廷方面产量则是较10月预测下调150万吨至4950万吨，库存下降20万吨至2400万吨。总体而言，11月USDA中性偏空。
生猪。近近期策略面保供稳价的信号频出,集团场加速出栏节律,超量完成月度出栏目的,猪价从高位回落,受此影响散户出栏积极性有所增强,不外跟着腌腊季邻近, 需求端或将对猪价酿成一定的提振，瞻望猪价短期不息深跌的概率不大。弥远来看，跟着出栏体重攀升，冬至前后或将迎来散养户大猪出栏岑岭，猪肉供给将较前期旯旮递加，另外因口罩事件以及面前的高猪价或将羁系本年度旺季需求，咱们以为猪价不具备不息大涨基础，后期需密切温雅宰杀量的变化情况，操作上中线照旧以反弹抛空的想路对待。
苹果。昨日苹果期价大幅下落。固然此前卓创公布的本年苹果入库数据同比下降10%附近，但鉴于部门地区果农仍在自行入库，后续库存量或有不息进步的可能，温雅库存数据的修正情况。此外，由于近期好多地区出现疫情加重的情况，破钞环境欠安，令投资者对后市抓悲不雅预期。操作上，暂时以不雅望为主。
本讲述在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、宗旨以及分析方法，本讲述所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因左证本讲述所进行期货生意操作而导致的任何体式的亏蚀。
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