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（原标题：东吴期货投资策略早参20221124）
好意思联储会议纪要暗意放缓加息，国常会再提“降准”| 东吴期货议论所投资策略早参
2022.11.24
宏不雅金融繁衍品:指数或再行转为震憾
股指期货。周三创业板指下探回升，盘中一度跌近2%，沪指窄幅震憾。个股超3100家着落，光伏、基建领涨，医药板块领跌。22日国常会提到应时鸿沟欺诈降准等货币计谋用具，保合手流动性合理充裕。10月多项经济数据走弱，降准能够为实体经济复苏提供更多支合手。现时跟着利好成分收场，基于预期改善进行的反弹行情，短期面对一定反复，指数再行转为震憾，操作上薄情高抛低吸。
玄色系板块: 宏不雅再开释利好
螺卷。好意思联储暗意放缓加息，22号的国常会中说起降准，市集环境仍故意于钢价反弹。钢谷网数据螺纹产量和需求齐有所回升，不外跟着天气转冷，预测接下来需求难以朝上。热卷供需齐回落，后期简略率也将下行。因此宏不雅仍是利好，基本面照旧供需双弱的情况，预测盘面保合手震憾。
铁矿。铁矿盘面企稳，当下铁水产量下行空间比拟有限，加上钢厂将开启补库，铁矿需求有回升预期。同期市集对改日预期也有所改善，操作上薄情逢低作念多。
双焦。近期，各大行继续发布作念好现时金融支合手房地产市集安详健康发展职责的见知。对房地产的计谋也在近期继续发布。短期或在计渔利多下有一定上行驱动，但毕竟正处淡季，实质需求对玄色系的影响仍存，短期薄情以区间操当作主。
能源化工：美妙的价钱限令使得油价下挫
原油。隔夜原油着落。音问源传出欧盟议论对俄罗斯原油引申65-70好意思元的价钱上限，与现时欧洲乌拉尔原油实质售价差距不大，缓解了市集对价钱限令引申后俄罗斯原油出口、供应减少的忧虑，油价大幅着落。不外欧盟里面对此限价仍有不对，柔柔最终终结以及俄罗斯摄取流程。咱们以为油价总体仍保管宽幅震憾运行，预测区间总体处在80-105好意思元之间。
沥青。11月第四周沥青产业数据露馅供需均大幅下降，相对而言真金不怕火厂出货量降幅进取开工率，导致厂库加多，社库微减。季节性需求疲软使得基本面保管偏弱，现货价钱相通处于震憾偏弱态势，原油也出现大跌，不外沥青期货仍是受到基差撑合手震憾偏强，预测沥青延续震憾偏强走势。
LPG。原油端残障回落带动外洋资本下移，现货保管南强北弱但价差小幅度收窄，深加工需求阶段性触顶，前期多数到港货源增供鼓励表里价差得以弥合。尽管近期国产气供应量偏低使得国内基本面大体坚挺，但价钱向入口资本回落的压力增大，外洋延续增产趋势及仓单鸠合刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作薄情待低位短多契机。
PTA。周三TA01收盘价5132元/吨，较前一交昔日着落8元/吨，主力基差依旧高企，夜盘保合手震憾报收5122元/吨。轻石脑油价钱合手续走强，轻重石脑油价差收窄，连续压缩PXN利润，PTA加工费开动触顶回落，近期利润波动幅度较大。韩国GSC 1#40万吨PX安设联想12月份停机一个月。虹港石化PTA总产能400万吨，1#150万吨PTA安设3月16日泊车磨练，重启待定；2#250万吨安设负荷提满，前期8成运行。策略薄情：短期震憾保合手不雅望，中始终逢高空01合约。
MEG。周三EG01合约收盘价3811元/吨，较前一交昔日高涨1元/吨，夜盘小幅高涨至3838元/吨。MEG发货4300吨摆布，同比-35.82%，环比-17.31%；太仓两主流库区MEG发货量3200吨摆布，同比-28.89%，环比3.23%。聚酯开工率连续下探，需求边缘走弱。策略薄情：短期震憾保合手不雅望，中始终逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约高涨0.28%，报收2542元/吨。夜盘震憾运行，报收2553元/吨。甲醇内地企业总库存较上周加多1.67万吨，在55.18万吨，环比加多3.12%，同比偏高。内地订单量在26.82万吨，较上周上升2.05万吨，涨幅达8.29%，同比偏低。近期受宏不雅和原油影响，甲醇价钱单边波动较大，当今仍保管供应偏宽松但需求偏弱的基本面样式。内蒙至山东运脚保管高位运行，疫情影响下物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时刻换空间，且因大雾封航导致短期内到港延后，口岸库存和可绽放货源依旧偏紧，库存端对甲醇价钱仍有撑合手作用。能源煤价钱合手续阴跌，但后期跟着气温转冷、日耗回升，煤价有望企稳且保管积年高位位置，资本撑合手仍较为权臣。新增投产压力增大重叠烯烃耗尽预期走弱和煤炭价钱承压着落，甲醇供需驱动渐渐向下，但高基差的罢休下下方空间有限，期价预测将偏弱震憾运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱合手续阴跌，01-05偏反套运行，但也要警惕因基差合手续偏强而走一波正套行情。01PP-3MA中始终逢高作念缩，后期口岸MTO安设重启后故意于价差作念缩头寸。
有色金属：好意思联储会议纪要暗意减速加息要领，好意思元大跌有色反弹
铜。好意思联储或放缓加息要领，铜价要点上移。周三伦铜收涨0.40%；沪铜主力12合约日盘收涨0.75%，夜盘收跌0.20%。好意思联储11月会议纪要阐明不久后将放缓加息，好意思铜侍从好意思股尾盘反弹。好意思联储会议纪要：多数官员爱重很快放缓加息，暗意来岁零落几率五五开。国内预测进一步降准亦撑合手铜价。国常会：应时鸿沟欺诈降准等货币计谋用具，保合手流动性合理充裕。受需求出路担忧上升铜价自上周开动转跌。欧元区11月制造业PMI初值47.3，鸠合五个月低于盛衰线。好意思国11月Markit制造业PMI初值大降近两个百分点至47.6，创两年半新低薄情。已有空单逢低减仓，恭候降准靴子落地。
铝。供需两弱，铝价延续震憾。周三伦铝收跌1.89%；沪铝主力12合约日盘收涨0.11%，夜盘收涨0.16%。西方对俄罗斯石油价钱上限或远高于蛊卦资本，油价盘中跌超4好意思元或跌5%，至两个月新低。跟着外洋能源价钱的大幅回落，资本端对伦铝的撑合手镇静。同期大众经济场面严峻，国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地闲适令市集风险偏好下降。国内社会库存低位下滑撑合手沪铝。周一SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，较前年同期库存下降49.7万吨。现货市集华东地区供需两淡，下流对疫情发展情况合手严慎作风。柔柔本日公布的社会库存数据。薄情不雅望。
锌。11月23日沪锌主力跌1.01%，报23600元/吨，夜盘涨0.34%，报23740元/吨，LME锌涨0.50%，报2908.0好意思元/吨。昨夜，好意思国通胀预期有所回落，好意思元承压，锌价有所回调。供应端的超预期减产使得基本面再度追思偏紧态势，短期低库存深沉，锌价着落驱动下流补库，部分地区现货升水企稳反弹，下方仍有撑合手，沪锌或将追思震憾运行，结构方面正套仍可柔柔，符合逢低进场。
铅。11月23日沪铅主力跌0.79%，报15610元/吨，夜盘涨0.54%，报15775元/吨，LME铅涨1.97%，报2123.0好意思元/吨。河南某再生铅真金不怕火厂减产，触及日产量120-130吨，对基本面影响有限，当今铅价仍是偏高，但部分合手货商倾向于挺价交仓，下方有所撑合手，总体基本面与铅价间仍有背离，原再价差处于高位，策略上薄情逢高试空。
农家具:套利契机多
油脂。昨日油脂涨跌不一，棕榈油领涨，豆油次之，菜籽油延续跌势。近期由于供应面发生较大变化，入口大豆和菜籽开动多数到港，因此此前发达最强的菜籽油近期合手续着落，豆油也震憾偏弱，而此前相对较弱的棕榈油在东南亚投入减产周期后出现反弹。因此，薄情近期可进行买棕榈油空豆油，或者买棕榈油空菜籽油的套利交往。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱开动松动。近期入口大豆多数到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。短期在4100有强撑合手，出现工夫性反弹，但中期照旧薄情逢高作念空
鸡蛋。从现货层面看，四季度寰宇新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏全体趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱简略率将连续保管强势，但来岁1月开动国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春节后是需求淡季，现货价钱要点将渐渐下移；从期货层面看，诚然 1月合约反馈了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高资本对盘面价钱造成较强撑合手，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，况且咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅简略率将不足现时盘面跌幅，最终期现追思的样貌简略率将是期货向现货追思，操作上以逢回调作念多的念念路对待，同期要提神操作节拍，不薄情追涨。
生猪。短期看股票配资炒股网，计谋面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节拍，散户惜售情感松动，短期生猪供应量加多，需求端受疫情等成分影响，仍是发达疲弱；中期看，跟着气温下降以及春节等节沐日周边，需求端或将有所好转，另外淌若现时散户压栏的大体重猪不错多数出栏，或将减轻年底的供给压力，需合手续柔柔宰杀量以及出栏体重的变化情况；始终看，跟着母猪产能以及出产效果提高，来岁生猪供应量将渐渐加多，重叠年后又能迎来需求淡季，预测猪价要点将渐渐下移。
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