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股票配资炒股网券商十大首席解码2026投资策略

十大券商投资策略。

中信证券：A股公司盈利增速将呈现前低后高态势

中信证券首席A股策略师裘翔以为，2026年A股公司盈利增速将呈现前低后高态势。

他分析，中好意思步地决定了行情节拍，行情可能将被中好意思签署贸易契约和好意思国中期选举分为三段：第一阶段从刻下到中好意思贸易契约落地前，市集高涨斜率算计放缓；第二阶段是契约落地到好意思国中期选举截止，A股有望在相识的外部环境下迎来连接高涨；第三阶段是好意思国中期选举截止后，外部扰动的不细目性可能会急剧提高，投资者需要把视线重点转归国内。

裘翔以为，从主题投资契机和板块确立来看，四大陈迹值得注释：一是制造业争夺大家订价权，资源、传统制造产业升级，把份额上风退换为订价权和利润率的连接抬升，可关爱的重点大类行业包括有色、化工和新能源；二是中企出海与大家化，大幅开放了市值天花板和利润增漫空间，可重点关爱大类行业包括机械、革命药、电力开垦、军工；三是科技行情延续，AI（东谈主工智能）进一步拓展商用邦畿，延续科技趋势并放大中企相对竞争上风，计议重点大类行业包括：半导体、算力、端侧硬件、AI应用；四是关爱内需的超预期诞生契机，内需敞口品种景气度天然一般，但也袒护着较大的诞生空间和估值弹性。（刘艺文）

中金公司：两大成分共振搭救A股新年进展

中金公司规划部首席国内策略分析师李求索暗示，2026年，国际递次重构与中国产业革命两大成分共振，将搭救A股进展。从节拍上看，市集或将呈现前升后稳，在资金活跃及估值抬升布景下，可关爱波动率普及及与基本面匹配的节拍。

李求索以为，有较多的成长规模将会延续景气，市集作风有望趋向平衡，可关爱三条干线：1.景气成长：AI（东谈主工智能）规模有望逐步插足应用完满阶段，算力、光模块、云打算基础程序层面仍有契机，或更偏国产标的；应用端关爱机器东谈主、蹧跶电子、智能驾驶和软件应用等。2.外需解围：调解出海趋势和对好意思敞口，关爱家电、工程机械、商用客车、电网开垦和游戏，以及有色金属等大家订价资源品。3.周期回转：关爱供需问题周边改善拐点或政策搭救规模，如化工、孳生业、新能源等。

李求索暗示，期待成本市集政策进一步促进市集“长期”“稳进”。在国际货币体系重构、大家资金再确立的布景下，可进一步推动成本市集对外开放，举例增多外资可投资规模、饱读吹中资券商国际化发展等。在搭救科创企业融资、普及市集包容度的同期，赓续优化中长期资金入市机制，从而更好地配合科创企业对耐性成本的需求，同期为活跃的市集增多相识性与韧性。（马静）

广发证券：A股市集将延续“慢牛”步地

广发证券策略首席分析师刘晨明暗示，2026年，在债务问题成为大家共同挑战的宏不雅布景下，化借主要有三个形状：委果增长超越委果利率（增长化债）、通胀超预期（通胀化债）、财政紧缩（财政化债）。在上述旅途下，AI和黄金都将最终受益，这也组成了资产进展的双干线逻辑。

2026年，A股市集有望延续“慢牛”步地：一方面，企业盈利结构已发生深入变化，在地产、基建、蹧跶、社融、PPI仍疲软的情况下，A股非金融企业净资产收益率（ROE）已流畅多个季度实现企稳，其中，八大先进制造业的利润占比已普及至38%，而出海企业的国外营收占比普及至20%，国外市集毛利率较国内逾越5个百分点，这两随便量有望开动A股举座ROE在企稳后回升；另一方面，刻下估值普及相对克制，透支有限，若盈利回暖，估值仍有普及空间。在资金层面，保障、中高净值东谈主群的进款“搬家”都将带来增量。

在投资方朝上，刘晨明建议重点关爱供给受限、景气趋势明确的产业，如成本开支需求繁盛且短期难见供给开释的AI产业链，阅历产能出清后的储能、金属等规模；战术上，建议期骗市集调理布局春季躁动，优先聚焦上述高景气赛谈。（胡飞军）

申万宏源：下半年有望迎来“全面牛”

申万宏源规划A股策略首席分析师父静涛暗示，2025年是典型的“结构牛”，2026年下半年则有望迎来“全面牛”。

傅静涛提议，A股牛市行情驯服“两段论”律例：2013年迎来结构牛，随后等于2015年的全面牛；2016—2017年迎来结构牛，随后等于2020—2021年的全面牛。在结构牛阶段，机构对中枢板块的持仓与估值同步涉及首轮高位，访佛机构赢利效应完成从量变到质变的积贮。插足全面牛阶段，中枢产业趋势进一步升级，基本面改善的规模连接扩容，再与增量资金酿成正向轮回，最终使得估值普及到历史高位的赛谈显着增多。

傅静涛以为，2026年下半年可能迎来“全面牛”。基本面周期性改善、科技产业趋势新阶段演绎以及增量资金流入正轮回，构周详面牛的基本盘。A股将拥抱大家“竞争想维”，中国外轮回从“跟跑”到“领跑”，外轮回取得冲破，开放了中国发展转型空间。

他暗示，2026年牛市的领涨干线，将聚焦在三大标的：AI产业趋势从算力向应用蔓延，机器东谈主产业实现冲破，储能、光伏规模等中国先进制造重估。顺周期与价值板块，偶然率在2026年上半年的市集休整阶段占相对上风，其中，周期规模的逾额收益可重点关爱基础化工、工业金属赛谈。（孙翔峰）

国联民生证券：市集从估值开动转向盈利开动

国联民生证券规划所常务副总司理兼首席策略分析师包承超以为，在传统增长动能与新兴产业同步发力之下，2026年市集盈利将连接诞生，流动性亦将保管宽松态势，市蚁合枢驱能源或将从估值开动转向盈利开动。

包承超暗示，“反内卷”等计议政策落地，将改善传统行业竞争步地，推动国内通胀水平回升；财政政策发力会为国内市集创造新增需求。与此同期，海表里科技产业实现共振发展，各类资金加速涌入新兴产业赛谈，新旧动能协同发力，共同开动2026年市集盈利增长。

在行业结构方面，科技产业在利润增速的开动下，仍有王人备收益，但与蹧跶、周期、制造等行业的差距将逐步收窄。在东谈主工智能成本开支不休推广的布景下，2026年科技产业仍会保管较高利润增速，但刻下科技行业和市集举座的估值水平仍是拉开显着差距，估值进一步普及的难度较大。在通胀预期回升的布景下，传统的蹧跶、周期、制造行业的利润增速有望逐步回升，何况部分供需紧平衡的行业有较大的盈利弹性。

在主题契机方面，市集和政策对新质分娩力的关爱度越来越高，除东谈主工智能外，2026年国内务策例必辐照更多新兴产业，也将为市集带来更多投资契机。（许盈）

兴业证券：更多行业步入盈利复苏通谈

兴业证券首席策略分析师张启尧暗示，预测2026年，基本面诞生有望补助市集进一步上行。

他分析，拆解上市公司2025年前三季度事迹，不错看到收入仍是企稳诞生，但毛利率仍在回落，这指向价钱仍然是盈利的主要连累项。不外2025年下半年以来，在“反内卷”等政策带动下，资源品等规模的价钱仍是出现回升并带动毛利率改善。

张启尧暗示，2026年，口头经济诞生与价钱回升将成为市集最明确的趋势。参考IMF最新预测，2026年以好意思元计价的中国口头GDP增速有望达到6.45%，较2025年显赫抬升，上市公司盈利也将延续改善态势。与此同期，大家流动性宽松步地连接，2026年A股偶然率将延续上行走势。

在行业确立层面，2025年市集处于结构性复苏阶段，各行业景气度分化显赫，资金围绕景气干线“淘汰”破绽行业。插足2026年，跟着更多行业步入盈利复苏通谈，市集确立逻辑或将切换——从各板块里面通过“竞速”模式筛选出优厚行业。建议重点关爱四条中枢陈迹：AI产业趋势、“加价链”、“出海链”以及内需结构性复苏。（孙翔峰）

天风证券：成本市集有望走出“攻坚牛”

天风证券策略首席分析师、政策规划院院长吴开达暗示，2025年A股市集进展积极，不休攻坚背后，离不开中国经济实力、科技实力、综合国力的普及。“十五五”贪图将夯实基础、全面发力，在2026年续写经济快速发展和社会长期相识两大古迹新篇章，加速金融强国建设，成本市集也有望走出“攻坚牛”。

在行业板块确立方面，吴开达给出三方面建议：一是2025年三季报诱惑及行业数据泄露景气度与出口强计议，重点关爱境外业务高占比行业，包括电子、家电、汽车、电力开垦等；二是跟着经济周期回暖，通胀看成滞后倡导回升，周期股在牛市中后期易得回增量资金风趣；三是关爱潜在底部回转的行业，诸如食饮、农业、社服、医药等有较高赔率。

在主题投资契机方面，他以为，应该聚焦前沿时刻冲破与产业变革标的，诸如AIDC（东谈主工智能数据中心）、具身智能、脑机接口、可控核聚变、量子打算。

在政策建议方面，吴开达以为，要健全投资和融资相协调的成本市集功能，可从普及天真性与守密性、上市模范多元化、投资者结构优化、构建科技金融生态以及深化沪港会通与国际协同等方面入辖下手鼓舞。（胡飞军）

国金证券：市集脱离低酬金区域可布局四条干线

国金证券首席策略分析师牟一凌算计，2026年A股非金融地产行业的ROE（净资产收益率）将由刻下的7.2%抬升至7.9%，盈利节拍前低后高，市集脱离“低酬金”区间。他建议，沿四条干线布局——工业资源品、开垦出口、蹧跶回补、非银金融，并重点追踪电力系统建设对铝、铜、钢、煤炭等需求的完满。

他暗示，在国外市集方面，泰西在AI（东谈主工智能）成本开支开动下仍是呈现“投资强于蹧跶”、大小企业盈利分化、劳动下跌和薪资增速放缓的特征，这些特征又为降息周期的连接提供了基础。同期，好意思国财政宽松在“大秀好意思法案”出台后几成定局，财政推广有望点火大家巨额商品补库周期。

新兴市集凭借“东谈主口红利+要道矿产”双重上风，在降息周期中眩惑FDI（外商平直投资）回流，工业化与城镇化提速。中国电网开垦、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车等出口链将平直管益，中间品与成本品订单弹性最大。

在国内蹧跶端，房价对住户支拨的连累已钝化，贸易结汇率回升、入境免签带动异邦旅客增多，航空、旅店、免税、食物饮料等行业销售净利率改善，然则相对估值仍低于2022年低点。资金面上，住户储蓄向“固收+”移动，待业金、保障资金连接增配权利；政策下调保障风险因子并放宽券商杠杆，非银板块与ROE回升将酿成共振。（许盈）

东方资产证券：新年“踏浪逐牛” 聚焦三大投资陈迹

东方资产证券首席策略分析师陈果暗示，2026年市集天然可能有波动，但牛市仍在，举座策略可详细为“踏浪逐牛”。潜在超预期成分包括中国企业盈利诞生、AI（东谈主工智能）产业进展及中好意思求实配合的可能性。

陈果暗示，2025年濒临房地产等内需老经济下行及外部关税挑战，中国股市仍走出“信心重估牛”。这成绩于多规模“DeepSeek事件”，让市集再行意识到中国新经济的活力与AI大家竞争力。

他暗示，插足2026年，确立上建议主理刻下细目性较高的两大方面：一是AI成长板块，二是受益于商品价钱回暖的周期板块。若外部环境变化，则内需板块契机或将上升。具体聚焦三大陈迹：一是AI泛科技链（如半导体、国外算力、有色、电网开垦、端侧AI等）；二是供需有望回转的周期行业（如海风、储能、锂电开垦、光伏、化工以及油/煤规模等）；三是出海上风标的（如工程机械、革命药）。

他领导，在风险层面，市集波动或将源于好意思国再通胀与AI营业化进度的博弈，投资者需天真吩咐。计策布局上，建议投资者主理逢低确立契机；若外部环境恶化（如AI发展叙事受挫），则可转向内需政策加码的计议干线。（许盈）

瑞银证券：A股公司盈利增速将攀升至8%