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（原标题：20221129｜东吴期货计算所策略早参）天元证券--快速出金体验更流畅！
地产利好频出推涨玄色系｜东吴期货计算所策略早参
2022.11.29
宏不雅金融繁衍品:稳增长计谋加码
股指期货。周一三大指数大幅低开，全天劣势泛动。个股超3300家下降，银行等蓝筹板块累赘指数。周一晚间证监会告示了支合手房地产股权融资的具体计谋，“第三支箭”落地。由于刻下存量资金博弈，板块轮动较快，指数或保管泛动整理，操作上建议高抛低吸。近期稳增长计谋合手续加码，短期内价值立场反弹幅度较大。
玄色系板块:地产计谋再次迎来利好
螺卷。地产计谋再次迎来利好，证监会告示归附涉房上市公司并购重组及配套融资，归附上市房企及涉房上市公司再融资。夜盘螺卷延续反弹，基本面来看钢材供需双弱，加上老本端铁矿价钱进展的相比强势，盘面短期依然偏强泛动，热卷略强于螺纹，主要风险点是供给会不会速即归附。
铁矿。铁矿延续反弹，现在来看生铁产量有望渐渐见底，加上钢厂库存低位，同期也将投入补库周期，瞻望价钱保合手偏强泛动，操作上建议01多单不竭合手有。
双焦。证监会告示对涉房上市公司的一系列秩序，利好玄色末端。受此影响，昨日玄色系夜盘出现不同程度的涨幅。此外，焦炭第一轮提涨已落地，部分焦企对钢厂提倡二轮加价，冬储在即，焦企挺价惜售，现货价钱也较为坚挺。短期来看，计谋频发，对玄色有一定利好，玄色品种价钱合座重点上移，但合手续性有待阐述，盘面偏强泛动。
能源化工：市集再传OPEC+减产
原油。隔夜原油反弹，因有传言称OPEC+如故驱动提倡减产的想法。由于中国需求阑珊，欧洲真金不怕火厂歇工，俄罗斯原油及制品油出口在制裁期限驾临之际创下俄乌突破以来新高，近期原油基本面环境较10月OPEC+会议前有所退化，因此关于OPEC+而言，仅保管此前减产是不够的，莫得进一步算作即为市集利空身分。咱们觉得油价总体仍保管宽幅泛动运行，关心下方80-85区域撑合手。
沥青。11月第四周沥青产业数据透露供需均大幅下降，相对而言真金不怕火厂出货量降幅高出开工率，导致厂库增多，社库微减。季节性需求疲软使得基本面保管偏弱，现货价钱相同处于泛动偏弱态势，原油保管劣势，不外沥青期货依然受到基差撑合手泛动偏强，瞻望沥青延续泛动偏强走势。
LPG。原油端劣势回落带动国外老本下移，现货保管南强北弱但价差收窄，国内化工利润存回落趋势，冬季燃气需求现在归附速率弱于同期，后市需求端压力对现在高位的入口量酿成合手续挤出效应，添加剂端虽环比走弱，但开工率和利润尚处中高水平，制约盘面交割贴水走阔幅度。国外延续增产趋势及仓单聚积刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作建议近月轻仓试多。
PTA。聚酯产业链昨日跌幅较大，TA01合约收盘价5058元/吨，较上一往复日价钱下降80元/吨，01基差依旧在370元/吨傍边踯躅，夜盘价钱小幅反弹至5096元/吨。聚酯端减产的故事还在不竭，昨日聚酯开工率下降至75.45%，较上周下降1.28%，已处于历史极低的水平，瞻望本周减产或将不竭。PXN压缩还会合手续，PTA开工率大幅减弱至70.25%，环比下降3.32%。策略建议：短期泛动保合手不雅望，中永恒逢高空01合约。单边作念空可不竭合手有
MEG。周一EG01合约收盘价3798元/吨，较上一往复日下降130元/吨，夜盘报收3810元/吨。乙二醇口岸库存和原料备货天数库存双双累库，基本面转弱。华南一套乙二醇装配年产能12万吨的乙二醇装配蓄意在12月1日重启，该装配在10月25日考验。连云港一套110万吨/年的乙烯装配已于上周五开车，现在装配开车过程胜仗，如故有及格乙烯产出。100万吨/年的乙二醇装配将于12月初开车。策略建议：短期泛动保合手不雅望，中永恒逢高空01合约，因移仓扰动可关心1-5正套。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下降1.92%，报收2560元/吨。夜盘下降0.58%，报收2573元/吨。西南地区自然气制甲醇装配尚未聚积泊车，且后期宁夏鲲鹏60万吨/年新增甲醇装配近期蓄意出居品，甲醇合座供应依旧宽松。跟着冬季驾临，局部地区安全环保计谋趋严，且现在国内疫情步地严峻，传统下流对甲醇的浮滥量依然有限。MTO开工率仍处于相对较低水平，沿海MTO装配多保管前期泊车或降负情景，且MTO利润仍未获得明显成就，江苏地区部分装配后期不排斥泊车的可能性，主力需求端对甲醇暂无利好撑合手。甲醇现在仍保管供应偏宽松但需求偏弱的基本面口头，受宏不雅和原油影响，价钱近期单边波动较大。内蒙至山东运脚保管高位运行，疫情影响下物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时辰换空间，且因大雾封航导致短期内到港延后，口岸库存和可流畅货源依旧偏紧，库存端对甲醇价钱仍有撑合手作用。能源煤价钱合手续阴跌，但后期跟着气温转冷、日耗回升，煤价有望企稳且保管积年高位位置，老本撑合手仍较为权臣。新增投产压力增大重叠烯烃消费预期走弱和煤炭价钱承压下降，甲醇供需驱动逐步向下，但高基差的放部下下方空间有限，期价瞻望将偏弱泛动运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱合手续阴跌，01-05偏反套运行，但也要警惕因基差合手续偏强而走一波正套行情。01PP-3MA中永恒逢高作念缩，后期口岸MTO装配重启后成心于价差作念缩头寸。
有色金属：国内利好计谋频出，期价仍有撑合手
铜。需求忧虑挥之不去，铜价重点下移。周一伦铜收跌0.13%；沪铜主力01合约日盘收跌1.6%，夜盘收涨0.81%。各人经济阑珊暗影秘密，国内疫情带来的需求不清醒性上升，市集风险偏好下降，铜价走弱。泰西央行官员发表鹰派语言亦令铜价承压。好意思联储副主席布雷纳德露出，货币计谋应当以风险照看的姿态来幸免通胀预期上行的风险；欧央行行长拉加德露出更多加息在路上。国内刺激计谋抑止加码和供应偏紧撑合手铜价。央行降准落地；房地产企业的融资环境抑止改善。社会库存保管低位，现货升水信守400元/吨。而LME库存不竭上升，注册仓单攀升至84%。建议空单严慎合手有。
铝。利好计谋频出，铝价仍有撑合手。周一伦铝收涨0.38%；沪铝主力01合约日盘收跌1.08%，夜盘收涨1.26%。受需求出息担忧上升铝价日盘收跌。国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地散漫令需求担忧上升。低库存和近期刺激计谋抑止加码撑合手铝价。周一SMM统计国内电解铝社会库存51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨，较旧年同期库存下降49.8万吨。周度出库环比下滑0.97万吨，一方面到货少有成交出货的甩掉，另一方面，铝价居高位，部分下流拿货愈加严慎。近期围绕房地产市集的计谋抑止发力，央行降准。建议不雅望。
锌。11月28日沪锌主力跌0.15%，报23565元/吨，夜盘涨1.42%，报23915元/吨，LME锌涨0.46%，报2944.0好意思元/吨。短期看低库存的问题难以获得处治，社库追念10万吨的安全库存水平可能要看向一季度。在矿供应饱胀和冶真金不怕火端高利润的刺激下，环保及疫情只是是累赘了增产的节律，供应端增量存较强预期，锌价上方空间相对有限，中永恒依旧保管偏理想路对待，短期关心宏不雅神色变化。
铅。11月28日沪铅主力跌0.45%，报15595元/吨，夜盘涨0.22%，报15640元/吨，LME铅跌0.52%，报2111.0好意思元/吨。再生端利润较好，放量仍有空间，受疫情影响换电需求有所回落，基本面总体渐渐转弱，下方撑合手主要在于出口窗口的掀开弥补了部分需求，同期现货处于大贴水的情景，合手货商交仓意愿明显，导致阶段性的散单偏紧，短期沪铅或保管高位泛动，策略上建议反弹抛空。
农居品:不竭抄作南好意思干旱天气，隔夜CBOT豆类合座走强
油脂。昨日白昼受阿根廷大豆好意思元蓄意影响，油脂市集一度大幅下降，尤其豆油跌幅较大。但昨昼夜盘国内油脂奴隶好意思豆反弹，市集将焦点再度转向南好意思干旱天气。受干旱天气影响，近期巴西大豆播撒过程明显放缓，落伍于往年同期水平，而阿根廷大豆播撒过程更是只消旧年同期的一半水平。瞻望本日油脂市集再行走强。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱驱动松动。近期入口大豆大齐到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将逐步转为宽松。国外方面，阿根廷合手续干旱，巴西训导则相比胜仗需不竭关心拉尼娜对南好意思大豆训导的影响。建议逢高作念空。
鸡蛋。从现货层面看，四季度世界新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏合座趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱概况率将不竭保管强势，但来岁1月驱动国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春节后是需求淡季，现货价钱重点将渐渐下移；从期货层面看，自然 1月合约反馈了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高老本对盘面价钱酿成较强撑合手，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，而且咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅概况率将不足刻下盘面跌幅，最终期现追念的神志概况率将是期货向现货追念，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要在意操作节律，不建议追涨。
生猪。中短期看，集团场为完成年度出栏想法，加速出栏节律，散户出栏积极性也有所增强，短期生猪供应增多，但需求受疫情影响，进展疲弱，自然跟着世界气温下降以及节沐日附进，需求端有好转预期，但刻下各地管控升级，市集对今年度旺季需求存疑，后期需合手续关心宰杀量以及出栏体重的变化情况；永恒看，跟着母猪产能以及分娩效果晋升，来岁生猪供应量将渐渐增多，重叠年后又能迎来需求淡季，瞻望猪价重点将渐渐下移。
苹果。昨日苹果期价小幅高潮。一方面近期国内一系列对疫情防控秩序的优化有助于提振市集关于需求归附的信心，但另一方面执行需求仍疲再加上后续库存量或有不竭晋升的可能。因此，瞻望近期苹果期价将偏泛动走势。操作上，暂时以不雅望为主。
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