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11月18日短期股票配资，鼻祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）发布2025年第三季度财报。
财报骄傲，亚玛芬大中华区营收同比增长47%至4.62亿好意思元（约合东说念主民币32.87亿元），增速由第一季度的43%、第二季度的42%进一步提高，径直带动集团净利润飙升156%。
亚玛芬集团指出，其强劲势头将继续至2025年第四季度，并趁势将全年营收增长指示上调至23%—24%。
但亮眼数据背后，却是品牌争议的捏续发酵——9月底，营销端因鼻祖鸟“喜马拉雅山脉烟花秀”激勉生态质疑，需承担生态挫伤抵偿包袱；在产物端，鞋履开胶等质料投诉也从未断档。
一边是事迹高增的狂欢，一边是负面舆情的缠身，鼻祖鸟的增长真能无视争议？
争议缠身，为何事迹还能暴涨？
亚玛芬体育旗下除了鼻祖鸟（Arc'teryx），还有萨洛蒙（Salomon）、威尔胜（Wilson）等品牌。
从集团举座看，其营收同比增长30%至17.56亿好意思元（约合东说念主民币125亿元），净利润同比大涨156%至1.43亿好意思元（约合东说念主民币10.17亿元）。
伸开剩余89%其中，鼻祖鸟地点的户外功能性衣饰部门，销售额增长31%至6.83亿好意思元；萨洛蒙地点的平地户外套饰及装备部门，收入增长36%至7.24亿好意思元；威尔胜地点的球类及拍子装备部门，营收同比增长16%至3.50亿好意思元。
图源：截自Amer Sports财报
为什么会有如斯“亮眼”的增长？
从行业布景看，商场红利是其乘势而上的垂死原因。尤其是中国户外消费商场的捏续升温，为其提供了富饶泥土。国信证券研报指出，中国户外鞋服商场千亿级限度，频年来保捏双位数增长，高于全球举座户外商场增速。
回到亚玛芬财报，横向对比其他区域商场——大中华区47%的增速远超好意思洲（18%）、EMEA（23%），成为亚玛芬集团最中枢的增长引擎。
图源：截自Amer Sports财报
除了商场红利，鼻祖鸟事迹增长也离不开全渠说念布局的加快落地与品类结构的优化升级。
从渠说念看，亚玛芬集团第三季度品牌直营渠说念（DTC）销售额同比增长51%，批发渠说念同比增长18%。为止三季度末，集团自有门店总和631家，同比增长39%。其中，户外功能性衣饰板块自有门店数为275家，同比增长30%。
同期，国信证券研报指出，鼻祖鸟等高端品牌破圈后，肖似的高价品牌具备外交属性和“品牌力”。从小红书粉丝画像来看，鼻祖鸟的小红书粉丝量最高，为止11月21日，达26.1万。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
线上线下协同发力，即便濒临争议，熟悉的渠说念汇集仍能高效连结商场需求。
其次，品类端的冲破，也为其添加增长动能。2025年，鼻祖鸟隆重成立鞋履业务部门后，产物线捏续丰富，Vertex Alpine等多款专科平地鞋新品落地，激动鞋履销售增幅达35%，瞻望本年鞋类占鼻祖鸟全球销售额的8%，2030年筹备达到13%。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
除鞋履外，要点发力的女性产物线推崇亮眼，防风夹克、滑雪服等品类成为增长最快板块之一，第三季度女装业务同比增长40%，是增速最快的品类之一。集团瞻望本年女性业务占鼻祖鸟全球销售额的比例将达到25%，2030年筹备占比将达到30%。
图源：Amer Sports官网
通俗来说，算作高端户外畛域的“顶流”，鼻祖鸟凭借专科技能累积形成的品牌护城河，具备庞大的舆情抗压材干。
部分中枢消费群体更垂青产物功能性与品牌调性，短期公论战议尚未动摇这部分用户的消费方案。
更关节的是，这中间还存在时辰差。“炸山事件”发生于9月19日，而三季度财报统计截止于9月30日，仅11天的时辰窗口使得争议的商场影响未能充分体当今当期数据中。
加之四季度初滑雪旺季到来，户外消费需求集会开释，进一步对冲了舆情带来的短期波动。
高增长能掩饰深层隐患吗？
事实上，鼻祖鸟“喜马拉雅山脉烟花秀”事件后公论发酵，商场无数担忧该事件将对品牌长久形象酿成负面影响，受此预期累赘，其母公司亚玛芬体育股价一度聚积下挫。
直到亚玛芬体育三季度财报展现出强劲的事迹韧性，才根除了部分商场疑虑，激动股价捏续回升：为止11月20日好意思股收盘，亚玛芬体育股价报收34.35好意思元/股，微跌1.18%。但在财报发布前一往将来，其股价大涨8.45%，财报发布后一日，再度攀升4.2%，总市值达到192.77亿好意思元，已接近“炸山”风云前的市值水平。
图源：富途牛牛
是以风云已过，无事发生？
对于事件对中国商场的影响，解决层在事迹电话会上回答称：“鼻祖鸟第四季度初销售顷刻疲软，但跟着天气转冷，集团对鼻祖鸟的品牌财富与商场面位保捏信心。四季度事迹指示不会受该事件影响。”
不外，这究竟是解决层的乐不雅判断，照旧对投资者信心的安抚，仍有盘考空间。
着名危境公关人人、福州公孙策公关结伙东说念主詹军豪对有料想禀报暗示：“短期内，品牌通过说念歉声明等危境公关秩序，一定进度上缓解了公论压力。但从长久看，该事件挫伤了品牌‘敬畏当然’的中枢价值不雅，可能导致消费者信任度缓缓下落。这种信任危境可能在几个消费周期后才会缓缓骄傲。”
耗损人人、要客连系院院长周婷博士也暗示，一般这种事件最大的影响时辰段在启动后的几个月，而况会大要捏续2—3年。
詹军豪以为，这种“舆情与事迹背离”的风景弗成捏续。“诚然三季度鼻祖鸟在争议下仍竣作事绩增长，这主要收货于它的高端定位、前期累积的品牌影响力以及商场需求等身分形成的自然壁垒。但从永远来看，捏续的生态争议和质料投诉会缓缓侵蚀品牌的中枢价值和消费者信任，进而影响品牌的商场竞争力。”
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
纵向对比鼻祖鸟自己发展轨迹，其增长动能已露出疲态。举例，鼻祖鸟地点的户外功能性服装板块，2024年三季度增速为34%，2025年同期降至31%，且聚积两个季度利润率下滑——第二季度利润率13.9%、第三季度19.0%，均较上年同期有所回落。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
与此同期，频频的东说念主事变动突显运营隐忧。2025年10月，鼻祖鸟大中华区总司理佘移峰去职，这是亚玛芬大中华区一年内的第二次高管更迭，涟漪的解决团队可能影响策略推行的连贯性。此外，鞋履开胶等质料问题的反复出现，也在缓缓破钞品牌累积的口碑信任。
从鼻祖鸟跌出2025年天猫“双十一”户外品牌榜单前二十，也能发现，消费者其实对它是有失望的。
失望之余，鼻祖鸟还濒临着嚚猾的“表里夹攻”。
横向对比集团里面，鼻祖鸟“增长一哥”的地位，已被萨洛蒙取代。
2025年三季度，萨洛蒙地点的平地户外套饰及装备板块营收同比增长36%，营收限度达7.24亿好意思元，反超鼻祖鸟地点板块的6.83亿好意思元，成为集团盈利增长的主力。
放眼外部，高端户外商场的竞争也已插足尖锐化阶段。
海外品牌方面，有猛犸象（Mammut）与之“对打”，巴塔哥尼亚（Patagonia）、老东说念主头（Norrøna）、洋火棍（Haglöfs）、攀山鼠（Klättermusen）等品牌则捏续牢固高端份额。
国产物牌阵营中，凯乐石等凭借原土化运营、高性价比上风快速崛起，其在专科户外畛域的技能冲破，正束缚削弱与海外高端品牌的差距。
图源：小红书@Arc'teryx鼻祖鸟
对于鼻祖鸟而言，短期的事迹狂欢，无法掩饰深层隐患。如何成立品牌信任、提高增长质料、应付原土品牌竞争，将是决定其能否继续传闻的关节。
周婷指出：“作念高端品牌，和作念各人品牌是两个逻辑，各人品牌以卖产物为中枢，督察短期利益，而作念高端品牌必须是以谈判‘东说念主’为中枢，督察长久价值。”
毕竟，在消费日趋感性的商场中，莫得任何品牌能靠“吃资本”长久容身。
鼻祖鸟也不例外。
作家：王涵艺
剪辑：田纳西
头图开头：Arc'teryx鼻祖鸟官方小红书
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